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有一家公司近期风波不断：股价暴跌、高管相继离职、披露重大会计差错、证监局发警示函、公司彻底整改自查、高中低层诸多岗位大换血，最近连董事长都辞职了……这家深陷“迷途”的公司，就是惠而浦(中国)股份有限公司。

(惠而浦7月27日复牌以来K线图)

董事长辞职

12月14日，惠而浦(中国)(600983.SH)公告透露，公司董事长金友华将于12月29日辞职，一并辞去公司董事、董事长及在公司第六届董事会战略委员会担任的主任委员职务，并不在公司担任任何职务。

根据公告，惠而浦(中国)董事会提名吴胜波为公司新的董事侯选人。

现年51岁的吴胜波毕业于清华大学热能工程系，后到美国留学，曾在通用电气、霍尼韦尔、欧司朗、佛山照明等多家中外企业任职，2017年2月起担任惠而浦公司执委、亚太区总裁。

另外，根据此前公告，艾小明在今年9月接任金友华成为惠而浦(中国)的总裁。

现年44岁的艾小明毕业于西北工业大学，曾在施耐德等多家跨国公司任职，曾任欧司朗中国区首席执行官，同样具有照明行业经营管理背景，今年10月正式成为惠而浦中国的董事、法定代表人。

业内认为，随着金友华离开，拥有照明行业经验的新董事长吴胜波、总裁艾小明，究竟能否带领“命运多舛”的惠而浦在中国家电市场上重振辉煌，仍是未知数。

高管相继离职

除了最新爆出的董事长离职消息，近两年来惠而浦(中国)众多高管相继离职，高层、中层、基层大规模换血不断。

2015年，四位惠而浦董事会成员离职，除一位独立董事满一年离职外，其余三位离职的董事皆不足一年。

2015年初至2016年年报公布之日，首席财务官前后共有四人分别担任，2016年六位惠而浦董事会成员离职，其中董事兼首席财务官江慧玲任职时间不足一年便离职。

2017年10月，独立董事曹若华“因个人原因”辞职。

11月17日，一直负责合肥三洋和惠而浦中国营销工作的章荣中，辞去惠而浦中国副总裁的职务，并不在公司担任任何职务；与此同时，惠而浦中国的副总裁黄秋宏也辞去副总裁的职务，公司另有任用。

12月13日，就在公司董事长公告离职的前一天，惠而浦高中低层大规模换人：时任销售财务负责人、时任电商负责人、时任财税会计负责人、时任连锁业务负责人、时任物流负责人、销售财务洗衣机经理、电商专员因对公司发生重大会计差错和重大损失负有管理失职及责任，公司让其考虑选择主动辞职，若不主动辞职，公司将依法解除其劳动合同。目前上述人员均已办理完离职手续。

业绩下滑：

前三季度净同比减少123.44%

如此动荡的人事变动背后，首先是直线下滑的公司业绩。

根据惠而浦(中国)2017年半年报，公司目前拥有惠而浦、三洋、帝度、荣事达四个品牌，产品线已从洗衣机、冰箱，延伸到厨房电器、生活电器。

公司财报显示，2014年至2016年，惠而浦营收分别为55.04亿、54.68亿、67.74亿，净利润分别为2.93亿、3.67亿、2.83亿，经营活动产生的净现金流分别为-2.17亿、7.35亿、10.61亿。

值得注意的是，2016年，惠而浦(中国)净利3.72亿，扣非净利只有1.63亿元，比2015年大幅减少了32.99%，业绩出现下滑迹象。

而最新三季报显示，2017年1-9月，惠而浦(中国)营业收入49亿元，同比减少3.57%；同时亏损5661万元，净利润同比减少123.44%。

对此，惠而浦(中国)给出的解释是，“2017年家电市场逐步回暖，消费层级不断提高，中高端需求提升，惠而浦将争取在中国市场再上一个新台阶，正积极布局智能化的高端产品。但是，由于原材料价格上涨、产品销售价格下降，高端产品提升没达预期，所以导致亏损。”

需要指出的是，中国本土白色家电企业业绩表现却十分不错。龙头企业格力电器、美的集团、青岛海尔，今年前三季度业绩增长强劲，分别实现归母净利润154.61亿元、149.98亿元、56.82亿元。

重大会计差错：

2亿净利瞬间灰飞烟灭

如果说人事变动、业绩下滑对每个公司都是不可避免的，那么惠而浦(中国)近期公告的“重大会计差错”对它的影响却是“致命”的，直接导致接近2亿净利润、5亿多净资产，瞬间灰飞烟灭。

2017年，10月15日晚，惠而浦(中国)发布前期会计差错更正公告称，公司2015年、2016年因差错导致分别多算归属于母公司股东的净利润1亿元、8901.99万元；另外，此次会计差错更正还将分别累计减少公司2015年、2016年合并总资产1.82亿元、3.17亿元。

这直接导致接近2亿净利润、5亿多净资产，瞬间灰飞烟灭。

需要指出的是，早在合肥三洋2001年披露招股书之时，聘用的会所一直是华普天健，然而2015年4月24日，惠而浦(中国)发布公告表示，公司将会计师事务所更改为安永华明。

改聘动作之后，惠而浦(中国)2015、2016年的财报，便出了“重大会计差错”。这其中是否有关联？惠而浦表示，不对具体的第三方关系置评。

另外，如上所述，2015年初至2016年，惠而浦(中国)首席财务官前后共有4人分别担任，惠而浦(中国)表示，几位首席财务官的辞职均是个人原因。根据公告，四位辞职的首席财务官的国籍可能为“印度-中国-英国-中国”。由于各国会计准则的不同，不仅让人生疑历任首席财务官对公司的财务状况监管以及会计核算究竟是否到位。

根据公司公告，会计差错的直接原因主要有三点：1)少记、迟记和未足额计提销售折扣；2)部分产品尚未发货即确认销售收入，导致多记收入、跨期确认收入、收入确认不准确；3)少记已售产品的营业成本。

而具体的原因则包括“电脑系统故障”、“部分员工违反会计政策及相关公司政策”等。

证监局发警示函

对此，证监局还发布了警示函：

根据《中华人民共和国证券法》《上市公司现场检查办法》等规定，安徽证监局对惠而浦进行了专项核查。经核查，发现公司存在以下问题：

一、定期报告存在错误

2015 年、2016年合并财务报表中，营业收入错报金额分别约占当期披露营业收入的 1.30%、2.27%；归属于母公司股东的净利润错报金额分别约占当期披露归属于母公司股东的净利润的 22.75%、23.91%；归属于母公司股东权益 2015 年期初错报金额约占当期披露的归属于母公司股东权益 2015 年期初金额的 1.91%。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条的规定。

二、内部控制存在重大缺陷

经核查，你公司存在库存商品尚未发出即确认销售收入、部分销售折扣缺少内部审批、未及时就发生的销售折扣开具发票并予入账等问题，你公司相关年度内部控制自我评价报告也未指出上述内部控制缺陷。上述行为违反了《企业内部控制基本规范》第三十条、四十二条、四十四条、四十五条、四十六条的规定。

接到警示函后，惠而浦还公告了整改自查结果，要求相关财务人员全部主动辞职。

白电行业外资巨头陨落

回过头来，再来看看惠而浦(中国)的发展进程，其中透露出行业格局的巨变。

惠而浦(中国)前身是合肥三洋，1994年由荣事达与日本三洋合资诞生，2004年合肥三洋登陆上交所，成为中国首家合资家电上市企业。

2013年8月，惠而浦控股合肥三洋。

惠而浦本身是惠而浦公司(Whirlpool Corporation)旗下品牌，创立于1911年，总部位于美国密歇根州，是世界上最大的大型家用电器制造商之一。

2014年12月，合肥三洋更名为惠而浦。

目前，从惠而浦(中国)的股权结构看，惠而浦(中国)投资有限公司持有51%的股权，合肥市国有资产控股有限公司持有23.34%的股权。在纽交所上市的美国家电巨头惠而浦(WHR)为惠而浦(中国)的实际控制人。

依托惠而浦全球的资源优势，结合原合肥三洋强劲的本土运营管理团队，惠而浦(中国)采用了多品牌多定位战略(包括惠而浦、三洋、帝度、荣事达四个品牌)，并加大了对中国的投资：2015年11月，惠而浦中国总部及全球研发中心在安徽合肥开工建设，同时还将建成年产200万台变频滚筒洗衣机和年产1000万台程控器的生产基地。

然而，惠而浦(中国)的整体业绩还是不断下行。例如，在市场占有率上，三洋全自动洗衣机2011年市场占率为6.8%，2016年下降至4.9%，荣事达的产品也由第三名下降到第四名，惠而浦连排行榜前列都上不了，研发费用占比也不断下降，远低于同行上市公司水平。

事实上，除了惠而浦(中国)外，其他外资白色家电企业同样不太乐观。例如，在全自动洗衣机领域，松下、三洋、LG、博世西门子市占率大幅下降，海尔、小天鹅、TCL等本土品牌则占据前几名；在冰箱领域，只有博世西门子和三星进入前十，但是市占率不到4%，海尔的市占率多年高达39%；在空调领域，则是格力电器一家独大，稳居第一。

总体看来，未来惠而浦(中国)等外资品牌的生存空间或仍堪忧。

中怡康副总裁彭煜表示，惠而浦(中国)此次换帅，意味着美国总部希望增强对中国业务的控制力，强化产品导向，满足消费升级的需求，但是本土化依然是考验惠而浦在中国市场能走多远的问题。

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